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中国购买美国的国债主要是通过授权中国国家外汇管理局（State Administration of Foreign Exchange，SAFE）进行购买。这个过程大致如下。
1、中国出口商品给美国，换取美元，这些美元会存入中国的商业银行。
2、商业银行将这些美元兑换给中国人民银行，中国人民银行将这些美元交给SAFE进行管理，SAFE会决定如何使用这些美元，其中之一就是购买美国国债。
3、在购买美国国债时，SAFE通过其授权的一级银行机构进行购买，一级银行机构通过投标方式向美国财政部购买国债，美国财政部发行国债后，将债券直接卖给一级银行机构，这些一级银行机构可能是中国的国有商业银行或其他大型金融机构。
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